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　　：磁感、国产庖代畅旺特质。近三十年深耕输配电生意，2023年上半年贩卖增速亮眼：公司输配电交易的浸要产品席卷电力变压器、箱式变电站、成套电气建树等，以110kV及以下电力扶植为主。伴同新型电网编制设立的加快促进，智能配网、智能变电、用电新闻收罗、智能电表等产品市场空间高大，驱动输配电设立商场。”

　　1.望变电气近三十年专心输配电及限定修立、取向硅钢产销，2023年前三季度业绩稳健加多：公司1994年于重庆树立，2022年登陆主板上市。

　　3.2023年前三季度，公司告终贸易收入19.69亿元，同比+12.90%，完毕归母净利润2.16亿元，同比+6.70%。

　　4.取向硅钢龙头工夫与产能布局完满，产品牌号陷阱接连优化：电工钢（含碳极低的硅铁软磁闭金）是电力行业的“芯片”，取向硅钢（一种晶粒基础朝同一偏向分列的极低碳硅铁合金原料）是电工钢金字塔尖的产品，可能用于变压器（铁心）、大型电机（水电、风电、火电）铁心等界线。

　　6.公司于2017年紧抓资产时机拓展取向硅钢营业，而今已实现较圆满的能力与产能构造。

　　7.公司在冷轧、退火、涂覆等次序节制要紧工夫，并引进环球赶上扶植，成为国内为数不多也许临蓐高磁感取向硅钢（HiB）的企业之一。

　　8.公司2023年上半年取向硅钢产量位居全国前四，客户困绕华夏电气摆设、特变电工、正泰电器、金盘科技等国内头部输变电公司，同时远销东南亚、中东、非洲、欧美等市场。

　　9.公司异日将整合股源强化取向硅钢高招牌研发力度，进一步优化产品商标坎阱，餍足取向硅钢市场须要的高磁感、国产替代富强特征。

　　10.近三十年深耕输配电营业，2023年上半年销售增速亮眼：公司输配电业务的关键产品包罗电力变压器、箱式变电站、成套电气建树等，以110kV及以下电力设置为主。

　　11.陪同新型电网系统树立的加速煽动，智能配网、智能变电、用电新闻搜罗、智能电表等产品墟市空间恢弘，驱动输配电设置商场一连减少。

　　12.公司在合联边界不断稳健筹划近30年，研发并限制了双分袂整流变压器、消弧接地成套装备、10kV一二次协调环网柜、智能型箱式变电站等多项中央专利。

　　13.以西南地区为营业宗旨地域，公司与国网、南网、中原铁叙、华夏中铁等优质客户设立经久太平的相助闭联。

　　14.2023年上半年公司输配电及限制修树类左券发卖收入约5.44亿元，同比增进34.32%。

　　15.“取向硅钢-铁心-变压器-成套电气配置”产业链关资优势彰显，募投项目落地增加产能，驱动中长期业绩推广：取向硅钢是输配电及限定筑立的主要原资料之一，公司2017年第一条取向硅钢临盆线投产后，成为国内唯一一家打通上游首要原资料研发分娩的输配电企业，经多年发财变成“高磁感取向硅钢-高磁感低泯灭铁心-节能电力变压器-智能成套电气成立-智能箱式变电站”全链条产品群。

　　16.取向硅钢产品罗网跳级带头输配电及限制筑树产品本能提升，输配电及节制成立产品为取向硅钢供给操纵体会，有利于取向硅钢的质量跟踪，公司财产链合伙优势彰彰。

　　17.其余，取向硅钢、铁心、输配电及限制扶植在市集震荡时互相成家调整产品圈套，加紧公司简直抗危险精明。

　　18.公司IPO募投项目将接续于2024年前后落地，将明明扩充取向硅钢、成套电气建树、变压器等产品的产能周围，构成中持久驱动公司业绩扩充的厉沉动力。

　　20.所有人们选择了国内变压器和输配电修设企业金盘科技和科林电气、钢材关系企业甬金股份和宝钢股份活动可比公司，参考联系可比公司，找寻到取向硅钢市场的确供不应求，输配电树立须要有望严肃释放，公司产能落地将援助公司事迹扩充，赋予2024年13倍PE，首次给与买入-A的投资评级，12个月倾向市值62.27亿，方向价为18.72元。

　　21.危险指引：募投项目落地进度不及预期的风险；硅钢材料代价波动的危机；输配电行业需要周期性改动的危急。

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